光大期货0407黄金点评：非农表现强于预期，金价走势承压

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　　4月6日，COMEX黄金盘中先涨后跌，报收4676.1美元/盎司，跌幅0.08%。国内SHFE金适逢清明节休盘。

　　周五公布的美国3月非农就业报告全面超预期，新增就业17.8万人，创2024年12月以来最高，失业率从4.4%回落至4.3%，平均时薪环比增速从0.4%放缓至0.2%。另外， 3月ISM制造业PMI升至52.7，创2022年8月以来新高，但价格指数攀升至近四年高位，反映制造业扩张与输入性通胀压力的并存。美联储主席鲍威尔表示美联储正面临两难困境——就业存在下行风险但通胀上行压力显著，因此倾向于维持利率不变并保持观望态度，美元走强抑制金价反弹。

　　地缘政治层面，中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡基本仍处于封闭状态，特朗普最后通牒临近引发市场紧张情绪，油价维持在高位。市场对油价高企下的通胀的担忧及央行政策紧缩下的流动性恐慌的担忧是交易地缘的最终呈现，预计仍将维持一段时间。策略上，短期金价承压格局难改，降低黄金上半年的预期，采取“防御为主、逢低布局”的谨慎操作。

　　资料来源：Wind、光大期货研究所

　　撰稿：史玥明

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