本周A股风险偏好回升。中东地缘政治缓和，迅速引发大类资产价格重估。它通过抑制油价上行、缓解输入性通胀、降低全球无风险利率预期，为权益资产估值修复提供了一定支撑。而美联储新主席沃什在6月18日的首次FOMC会议及新闻发布会上展现出的偏鹰派立场，虽然对全球风险资产估值构成压制，但其影响在本周被地缘缓和的利好有所对冲。
展望后市，我们认为市场在经历本周的风险偏好驱动式上涨后，有望延续震荡上行的格局。核心逻辑在于：美伊冲突这一此前压制全球风险资产的重大尾部风险阶段性出清，改善了A股的外部环境，提升了资产的风险回报比。尽管美联储新主席沃什的鹰派立场对全球估值中枢构成压力，但在国内货币政策独立、通胀温和的背景下，A股具备一定韧性。短期内，市场的交易主线或将继续围绕风险偏好修复和景气度展开。
市场风格上，短期内成长风格预计将有望继续占优。在外部风险缓和、国内流动性充裕且产业趋势明确的背景下，以AI为代表的科技成长方向仍是当前市场共识和弹性的主线。不过，随着相关板块短期涨幅扩大，后续行情将更加依赖业绩的兑现，波动可能加剧。
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